造價(jià)工程師輔導(dǎo)資料：財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系與方法

　　財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系與方法

　　09版教材：新增項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)率(ROE);清償能力評(píng)價(jià)變化為：①利息備付率(ICR)②償債備付率(DSCR)③資產(chǎn)負(fù)債率④流動(dòng)比率⑤速動(dòng)比率

　　財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要內(nèi)容包括：盈利能力評(píng)價(jià)和清償能力評(píng)價(jià)。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的方法有：以現(xiàn)金流量表和利潤(rùn)表為基礎(chǔ)的動(dòng)態(tài)獲利性評(píng)價(jià)和靜態(tài)獲利性評(píng)價(jià)、以資產(chǎn)負(fù)債表為基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)比率分析、以借款還本付息計(jì)劃表和財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表為基礎(chǔ)的償債能力分析和財(cái)務(wù)生存能力分析等。

　　(1)建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系

　　建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系是按照財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容建立起來(lái)的，同時(shí)也與編制的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)報(bào)表密切相關(guān)。建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)內(nèi)容、評(píng)價(jià)報(bào)表、評(píng)價(jià)指標(biāo)之間的關(guān)系如表3-4-7所示。

　　(2)建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)方法

　　各項(xiàng)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)的計(jì)算及評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)如下表所示。

　?、?總投資收益率(ROI)?？偼顿Y收益率是指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)能力后正常年份的年息稅前利潤(rùn)或營(yíng)運(yùn)期內(nèi)年平均息稅前利潤(rùn)(EBIT)與項(xiàng)目總投資(TI)的比率。其表達(dá)式為：

　　總投資收益率高于同行業(yè)的收益率參考值，表明用總投資收益率表示的盈利能力滿足要求。

　　② 項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)率(ROE)。項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)率是指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)能力后正常年份的年凈利潤(rùn)或運(yùn)營(yíng)期內(nèi)平均凈利潤(rùn)(NP)與項(xiàng)目資本金(EC)的比率。其表達(dá)式為：

　　項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)率高于同行業(yè)的凈利潤(rùn)率參考值，表明用項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)率表示的盈利能力滿足要求。

　?、?利息備付率(ICR)。利息備付率是指項(xiàng)目在借款償還期內(nèi)的息稅前利潤(rùn)(EBIT)與應(yīng)付利息(PI)的比值，它從付息資金來(lái)源的充裕性角度反映項(xiàng)目?jī)敻秱鶆?wù)利息的保障程度。

　　應(yīng)按下式計(jì)算：

　　利息備付率應(yīng)分年計(jì)算。

　　利息備付率高，表明利息償付的保障程度高，償債風(fēng)險(xiǎn)小;利息備付率低于1，表示沒(méi)有足夠資金支付利息，償債風(fēng)險(xiǎn)很大。

　?、?償債備付率(DSCR)。償債備付率是指項(xiàng)目在借款償還期內(nèi)，各年可用于還本付息的資金(EBITDA-TAX)與當(dāng)期應(yīng)還本付息金額(PD)的比值，它表示可用于還本付息的資金償還借款本息的保障程度，應(yīng)按下式計(jì)算：

　　式中，EBITDA----息稅前利潤(rùn)加折舊和攤銷;

　　TAX----企業(yè)所得稅;

　　PD----應(yīng)還本付息的金額。

　　償債備付率表示可用于還本付息的資金償還借款本息的保證倍率，正常情況應(yīng)當(dāng)大于1，且越高越好。當(dāng)指標(biāo)小于1時(shí)，表示當(dāng)年資金來(lái)源不足以償付當(dāng)期債務(wù)，需要通過(guò)短期借款償付已到期的債務(wù)。

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