2013年證券投資基金第十五章習(xí)題：基金績(jī)效衡量

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　　一、單項(xiàng)選擇題(以下各小題所給出的4個(gè)選項(xiàng)中，只有1項(xiàng)最符合題目要求，請(qǐng)選出正確的選項(xiàng))

　　1.使用現(xiàn)金比例變化法，首先需要確定基金的(　　)。

　　A.現(xiàn)金比例

　　B.正?，F(xiàn)金比例

　　C.特殊現(xiàn)金比例

　　D.投資比例

　　2.對(duì)表現(xiàn)好壞的基金衡量會(huì)涉及(　　)的選擇問(wèn)題。

　　A.風(fēng)險(xiǎn)水平

　　B.比較基準(zhǔn)

　　C.操作策略

　　D.業(yè)績(jī)計(jì)算時(shí)期

　　3.基金信息披露最根本、最重要的原則是(　　)。

　　A.真實(shí)性原則

　　B.準(zhǔn)確性原則

　　C.完整性原則

　　D.及時(shí)性原則

　　4.著重對(duì)管理公司本身素質(zhì)的衡量屬于(　　)。

　　A.基金衡量

　　B.絕對(duì)衡量

　　C.公司衡量

　　D.相對(duì)衡量

　　5.屬于體現(xiàn)基金信息披露實(shí)質(zhì)性原則的是(　　)。

　　A.規(guī)范性原則

　　B.公平披露原則

　　C.易得性原則

　　D.易解性原則

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　　6.基金績(jī)效衡量是對(duì)基金經(jīng)理(　　)的衡量。

　　A.風(fēng)險(xiǎn)偏好

　　B.管理運(yùn)作能力

　　C.投資能力

　　D.投資風(fēng)格及水平

　　7.《基金凈值表現(xiàn)的編制及披露》屬于基金信息披露的(　　)。

　　A.國(guó)家法律

　　B.部門規(guī)章

　　C.規(guī)范性文件

　　D.自律性規(guī)則

　　8.對(duì)個(gè)別基金績(jī)效的衡量屬于(　　)。

　　A.絕對(duì)衡量

　　B.相對(duì)衡量

　　C.微觀衡量

　　D.實(shí)務(wù)衡量

　　9.QDII基金的凈值在(　　)披露。

　　A.估值日

　　B.估值日后1個(gè)作日

　　C.估值日后2個(gè)工作日

　　D.估值日后3個(gè)工作日

　　10.(　　)要求用樣本期內(nèi)所有變量的樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸計(jì)算。

　　A.詹森指數(shù)

　　B.夏普指數(shù)

　　C.標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)

　　D.特雷諾指數(shù)

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　　二、多項(xiàng)選擇題(以下各小題所給出的4個(gè)選項(xiàng)中，有2個(gè)或2個(gè)以上符合題目要求，請(qǐng)選出正確的選項(xiàng))

　　1.基金績(jī)效收益率衡量的主要方法有(　　)。

　　A.宏觀分析法

　　B.微觀分析法

　　C.分組比較法

　　D.基準(zhǔn)比較法

　　2.衡量基金凈值收益率的指標(biāo)包括(　　)。

　　A.簡(jiǎn)單凈值收益率

　　B.時(shí)間加權(quán)收益率

　　C.算術(shù)平均收益率與幾何平均收益率

　　D.年化收益率

　　3.分組比較就是根據(jù)(　　)等，將具有可比性的相似基金放在一起進(jìn)行業(yè)績(jī)的相對(duì)比較。

　　A.資產(chǎn)配置的不同

　　B.市場(chǎng)主體的不同

　　C.風(fēng)格的不同

　　D.投資區(qū)域的不同

　　4.一個(gè)良好的基準(zhǔn)組合應(yīng)具有的特征包括(　　)。

　　A.明確的組成成分

　　B.可實(shí)際投資的

　　C.可衡量的

　　D.適當(dāng)?shù)?/P>

　　5.影響基金組合穩(wěn)定性的因素有(　　)。

　　A.基金操作策略的改變

　　B.基金經(jīng)理的更換

　　C.證券市場(chǎng)狀況的變換

　　D.資產(chǎn)配置比例的重新設(shè)置

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　　6.基金績(jī)效貢獻(xiàn)分析主要內(nèi)容包括(　　)。

　　A.資產(chǎn)配置選擇能力與證券選擇能力的衡量

　　B.行業(yè)或部門選擇能力的衡量

　　C.基金收益率進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的衡量

　　D.基金投資者組合穩(wěn)定性的衡量

　　7.基金績(jī)效衡量需要考慮的因素包括(　　)。

　　A.風(fēng)險(xiǎn)水平

　　B.比較基準(zhǔn)

　　C.時(shí)期選擇

　　D.基金組合的穩(wěn)定性

　　8.三大經(jīng)典風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益衡量方法是指(　　)。

　　A.特雷諾指數(shù)

　　B.夏普指數(shù)

　　C.標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)

　　D.詹森指數(shù)

　　9.基金績(jī)效衡量的困難性在于(　　)。

　　A.基金績(jī)效表現(xiàn)的多面性

　　B.基金之間績(jī)效的不可比性

　　C.比較基準(zhǔn)的選擇

　　D.投資表現(xiàn)實(shí)質(zhì)上反映了投資技巧與運(yùn)氣的綜合影響

　　10.基金績(jī)效衡量問(wèn)題的不同視角包括(　　)。

　　A.內(nèi)部衡量與外部衡量

　　B.實(shí)務(wù)衡量與理論衡量

　　C.短期衡量與長(zhǎng)期衡量

　　D.事前衡量與事后衡量

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　　三、判斷題(判斷以下各小題的對(duì)錯(cuò)，正確的填A(yù)，錯(cuò)誤的填B)

　　1.特雷諾指數(shù)考慮的是全部風(fēng)險(xiǎn)。(　　)

　　2.實(shí)務(wù)衡量的優(yōu)點(diǎn)是直觀易行。(　　)

　　3.算術(shù)平均收益率可以準(zhǔn)確地衡量基金表現(xiàn)的實(shí)際收益情況，因此常用于對(duì)基金過(guò)去收益率的衡量上。(　　)

　　4.基準(zhǔn)組合可以是全市場(chǎng)指數(shù)、風(fēng)格指數(shù)，也可以是由不同指數(shù)復(fù)合而成的復(fù)合指數(shù)。(　　)

　　5.基金績(jī)效衡量的目的是把具有極大升值潛力的基金挖掘出來(lái)。(　　)

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　　參考答案及解析

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1.B

　　[解析]現(xiàn)金比例法是一種較為直觀的、通過(guò)分析基金在不同市場(chǎng)環(huán)境下現(xiàn)金比例的變化情況來(lái)評(píng)價(jià)基金經(jīng)理?yè)駮r(shí)能力的一種方法;使用這種方法，首先需要確定基金的正?，F(xiàn)金比例。因此本題選B。

　　2.B

　　[解析]對(duì)基金績(jī)效表現(xiàn)好壞的衡量涉及比較基準(zhǔn)的選擇問(wèn)題。因此本題選B。

　　3.A

　　[解析]真實(shí)性原則是基金信息披露最根本、最重要的原則，它要求披露的信息應(yīng)當(dāng)以客觀事實(shí)為基礎(chǔ)，以沒(méi)有扭曲和不加粉飾的方式反映真實(shí)狀態(tài)。

　　4.C

　　[解析]基金衡量側(cè)重于對(duì)基金本身表現(xiàn)的數(shù)量分析公司衡量則更看重管理公司本身素質(zhì)的衡量。因此本題選C。

　　5.B

　　[解析]從內(nèi)容方面的實(shí)質(zhì)性要求和形式方面的技術(shù)性要求分析，基金信息披露的原則一般可分為實(shí)質(zhì)性原則和形式性原則。實(shí)質(zhì)性原則包括真實(shí)性原則、準(zhǔn)確性原則、及時(shí)性原則、完整性原則和公平披露原則，形式性原則包括規(guī)范性原則、易解性原則和易得性原則因此本題選B。

　　6.C

　　[解析]基金績(jī)效衡量是對(duì)基金經(jīng)理投資能力的衡量，其目的在于將具有高超投資能力的優(yōu)秀基金經(jīng)理鑒別出來(lái)。因此本題選C。

　　7.C

　　[解析]我國(guó)信息披露制度體系可分為國(guó)家法律、部門規(guī)章、規(guī)范性文件與自律性規(guī)則四個(gè)層次?！痘饍糁当憩F(xiàn)的編制及披露》是屬于基金信息披露的規(guī)范性文件中的基金信息披露編報(bào)規(guī)則部分中包含的內(nèi)容。

　　8.C

　　[解析]微觀績(jī)效衡量主要是對(duì)個(gè)別基金績(jī)效的衡量，宏觀績(jī)效衡量則力求反映全部基金的整體表現(xiàn)。

　　9.C

　　[解析]QDII基金應(yīng)至少每周計(jì)算并披露一次凈值信息，QDII基金的凈值在估值日后2個(gè)工作日內(nèi)披露。

　　10.A

　　[解析]在夏普指數(shù)、特雷諾指數(shù)與詹森指數(shù)調(diào)整衡量方法的區(qū)別與聯(lián)系中有“詹森指數(shù)要求用樣本期內(nèi)所有變量的樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸計(jì)算”的論述。因此本題選A。

　　二、多項(xiàng)選擇題

　　1.CD

　　[解析]分組比較法和基準(zhǔn)比較法是兩個(gè)最主要的衡量基金績(jī)效收益率的方法。因此本題選CD。

　　2.ABCD

　　[解析]四個(gè)選項(xiàng)所述都是衡量基金凈值收益率的指標(biāo)。因此全選。

　　3.ACD

　　[解析]分組比較就是根據(jù)資產(chǎn)配置的不同、風(fēng)格的不同、投資區(qū)域的不同等，將具有可比性的相似基金放在一起進(jìn)行的相對(duì)比較。因此本題選ACD。

　　4.ABCD

　　[解析]除了四個(gè)選項(xiàng)所述特征之外，一個(gè)良好的基準(zhǔn)組合還應(yīng)具有預(yù)先確定的特征。

　　5.ABD

　　[解析]基金操作策略的改變、資產(chǎn)配置比例的重新設(shè)置、經(jīng)理的更換等都會(huì)影響到基金組合的穩(wěn)定性。因此本題選ABD項(xiàng)。

　　6.AB

　　[解析]基金績(jī)效貢獻(xiàn)分析的主要內(nèi)容是AB項(xiàng)。因此題選AB。

　　7.ABCD

　　[解析]為了對(duì)基金績(jī)效做出有效的衡量，需要考慮的因素包括：基金的投資目標(biāo)、基金的風(fēng)險(xiǎn)水平、比較基準(zhǔn)、時(shí)期選擇及基金組合的穩(wěn)定性。因此本題全選。

　　8.ABD

　　[解析]三大經(jīng)典風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整衡量方法主要指ABD三項(xiàng)。

　　9.ABCD

　　[解析]選項(xiàng)所述全是基金績(jī)效衡量的困難的體現(xiàn)。因此全選。

　　10.ABCD

　　[解析]基金績(jī)效衡量問(wèn)題的不同視角除了題中所進(jìn)述四個(gè)選項(xiàng)所外，還包括微觀衡量和宏觀衡量、絕對(duì)衡量和相對(duì)衡量及基金衡量和公司衡量等視角。

　　三、判斷題

　　1.B

　　[解析]特雷諾指數(shù)用的是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)而不是全部風(fēng)險(xiǎn)。因此本題為B。

　　2.A

　　[解析]實(shí)務(wù)衡量的優(yōu)點(diǎn)是直觀易行，但在實(shí)際應(yīng)用中也存在如何選取適合的市場(chǎng)指數(shù)，如何對(duì)基金進(jìn)行分組的困擾。因此，本題為A。

　　3.B

　　[解析]幾何平均收益率可以準(zhǔn)確地衡量基金表現(xiàn)的實(shí)際收益情況，因此常用于對(duì)基金過(guò)去收益率的衡量上;算術(shù)平均收益率一般可以用作對(duì)平均收益率的無(wú)偏估計(jì)，因此它更多地被用來(lái)對(duì)將來(lái)收益率的估計(jì)。

　　4.A

　　[解析]題目論述是基準(zhǔn)組合應(yīng)具有的特征。因此本題為A。

　　5.B

　　[解析]基金績(jī)效衡量的目的在于將具有高超投資能力的優(yōu)秀基金經(jīng)理鑒別出來(lái)。

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