咨詢工程師輔導(dǎo)資料：項目資本金現(xiàn)金流量分析

　　項目資本金現(xiàn)金流量分析

　　1、含義和作用

　　項目資本金現(xiàn)金流量分析是融資后分析(After funding)，其分析指標(biāo)反映從投資者整體角度考察盈利能力的要求。

　　項目資本金現(xiàn)金流量分析指標(biāo)是比較和取舍融資方案的重要依據(jù)。項目資本金現(xiàn)金流量分析指標(biāo)是融資決策的依據(jù)，有助于投資者在其可接受的融資方案下最終決策出資。

　　2、項目資本金現(xiàn)金流量識別和報表編制

　　(1)項目資本金現(xiàn)金流量的識別

　　現(xiàn)金流入：包括

　　營業(yè)收入(必要時還可包括補貼收入)，計算期最后一年，還包括回收固定資產(chǎn)余值及回收流動資金;

　　現(xiàn)金流出：

　　主要包括建設(shè)投資和流動資金中的項目資本金(權(quán)益資金)、經(jīng)營成本、營業(yè)稅金及附加、還本付息和所得稅。必要時現(xiàn)金流出中還有維持運營投資。

　　該所得稅應(yīng)等同于利潤和利潤分配表等財務(wù)報表中的所得稅，區(qū)別于項目投資現(xiàn)金流量表中的調(diào)整所得稅。

　　凈現(xiàn)金流量：轉(zhuǎn)自環(huán)球網(wǎng)校edu24ol.com

　　凈現(xiàn)金流量包括了項目(企業(yè))在繳稅和還本付息之后所剩余的收益(含投資者應(yīng)分得的利潤)，也即企業(yè)的凈收益，又是投資者的權(quán)益性收益。

　　(2)項目資本金現(xiàn)金流量的編制(格式見教材291頁表9-12)

　　3、項目資本金現(xiàn)金流量分析指標(biāo)

　　按照我國財務(wù)分析方法的要求，可只計算項目資本金財務(wù)內(nèi)部收益率指標(biāo)，其表達(dá)式和計算方法同項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率，只是所依據(jù)的表格和凈現(xiàn)金流量的內(nèi)涵不同，判斷的基準(zhǔn)參數(shù)也不同。

　　項目資本金財務(wù)內(nèi)部收益率的基準(zhǔn)參數(shù)應(yīng)體現(xiàn)項目發(fā)起人(代表項目所有權(quán)益投資者)對投資獲利的最低期望值(最低可接受收益率)。

　　判斷：

　　當(dāng)項目資本金財務(wù)內(nèi)部收益率大于或等于該最低可接受收益率時，說明在該融資方案下，項目資本金獲利水平超過或達(dá)到了要求，該融資方案是可以接受的。

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