2020年基金從業(yè)資格《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》股票基金的風(fēng)險(xiǎn)管理
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知識(shí)點(diǎn)：股票基金的風(fēng)險(xiǎn)管理
1.常用來(lái)反映股票基金風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)有標(biāo)準(zhǔn)差、貝塔系數(shù)、持股集中度、行業(yè)投資集中度、持股數(shù)量等指標(biāo)。
2.基金凈值增長(zhǎng)率的波動(dòng)程度可以用標(biāo)準(zhǔn)差來(lái)計(jì)量，并通常按月計(jì)算。在凈值增長(zhǎng)率服從正態(tài)分布時(shí)，可以期望2/3(約67%)的情況下，凈值增長(zhǎng)率會(huì)落入平均值正負(fù)l個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差的范圍內(nèi)，95%的情況下基金凈值增長(zhǎng)率會(huì)落在正負(fù)2個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差的范圍內(nèi)。
3.一只基金的月平均凈值增長(zhǎng)率為3%，標(biāo)準(zhǔn)差為4%。在標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布下，該基金月度凈值增長(zhǎng)率處于+7%—-1%的可能性是67%?在95%的概率下，月度凈值增長(zhǎng)率會(huì)落在+11%—-5%的區(qū)間?
4.通?？梢杂秘愃禂?shù)(β)的大小衡量一只股票基金面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的大小。
(1)如果股票指數(shù)上漲或下跌1%，某基金的凈值增長(zhǎng)率上漲或下跌1%，貝塔系數(shù)為1
(2)如果某基金的貝塔系數(shù)大于1，說(shuō)明該基金是一只活躍或激進(jìn)型基金；
(3)如果某基金的貝塔系數(shù)小于1，說(shuō)明該基金是一只穩(wěn)定或防御型的基金。
5.持股集中度=前十大重倉(cāng)股/基金股票投資總市值*100%
6.依據(jù)股票基金所持有的全部股票的平均市值、平均市盈率、平均市凈率等指標(biāo)，可以對(duì)股票基金的風(fēng)格暴露進(jìn)行分析。
7.基金持股平均市值的計(jì)算有不同的方法，既可以用算術(shù)平均法，也可以用加權(quán)平均法或其他較為復(fù)雜的方法。
(1)算術(shù)平均市值等于基金所持有全部股票的總市值除以其所持有的股票的全部數(shù)量。
(2)加權(quán)平均市值則根據(jù)基金所持股票的比例進(jìn)行股票市值的加權(quán)平均。通過(guò)對(duì)平均市值的分析，可以看出基金對(duì)大盤(pán)股、中盤(pán)股和小盤(pán)股的投資風(fēng)險(xiǎn)暴露情況。
8.基金股票換手率通過(guò)對(duì)基金買(mǎi)賣(mài)股票頻率的衡量，反映基金的操作策略。
(1)基金股票換手率=(期間股票交易量/2)/期間基金平均資產(chǎn)凈值
(2)如果一只股票基金的年周轉(zhuǎn)率為100%，意味著該基金持有股票的平均時(shí)間為1年。
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