2015年一建經(jīng)濟(jì)考點(diǎn):財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率分析
【摘要】一級建造師考試將于每年的9月份開考,各位一級建造師考生正在復(fù)習(xí)備考中,對于一建備考而言,復(fù)習(xí)中充分掌握考點(diǎn)則至關(guān)重要,環(huán)球網(wǎng)校一級建造師考試頻道特地整理一級建造師復(fù)習(xí)資料與科目主要考點(diǎn)供各位考生學(xué)習(xí),本文為2015年一建經(jīng)濟(jì)考點(diǎn):財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率分析,希望能助各位一級建造師考生一臂之力!
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P22 1Z101024 投資回收期分析
P24 1Z101025 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值分析
P25 1Z101026 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率分析
補(bǔ)充記憶總結(jié):主要分析方案狀態(tài)和參數(shù)變化對方案投資回收快慢的影響,靜態(tài)投資回收期。主要分析產(chǎn)品價(jià)格波動對方案超額凈收益的影響,財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值。主要分析投資大小對方案資金回收能力的影響,財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率。
下表中:總投資收益率的 息稅前利潤 = 利潤+利息
確定性分析
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盈利能力分析
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靜態(tài)分析
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投資收益率R,R=A/I*100%,是衡量技術(shù)方案獲利水平的評價(jià)指標(biāo),達(dá)到生產(chǎn)能力后一個(gè)正常年份的年凈收益額與技術(shù)方案投資的比率,A技術(shù)方案年凈收益額或年平均凈收益額,I技術(shù)方案投資。R≥Rc(基準(zhǔn)投資收益率)方案可行。P19
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總投資收益率,表示總投資的盈利水平,ROI=EBIT/TI*100,EBIT技術(shù)方案正常年份的年息稅前利潤或運(yùn)營期內(nèi)年平均息稅前利潤,TI技術(shù)方案總投資(=建設(shè)投資、建設(shè)期貸款利息和全部流動資金)P20
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ROI應(yīng)大于行業(yè)平均投資收益率,ROI越高,技術(shù)方案所獲得收益越高。若總投資收益率或資本金凈利潤率高于同期銀行利率,適度舉債是有利的。P21
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資本金凈利潤率,表示資本金盈利水平,ROE=NP/EC*100,NP正常年份凈利潤或運(yùn)營期內(nèi)年平均凈利潤(凈利潤=利潤總額-所得稅),EC技術(shù)方案資本金。P20
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ROE用來衡量技術(shù)方案資本金的獲利能力,ROE越高,資本金所取得的利潤越多,權(quán)益投資盈利水平越高。P21
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靜態(tài)投資回收期Pt,Pt=I/A,反映投資回收能力的重要指標(biāo),宜從技術(shù)方案建設(shè)開始年計(jì)算。回收期反映抗風(fēng)險(xiǎn)能力。適用范圍:更新迅速、資金相當(dāng)短缺、未來情況難預(yù)測投資者關(guān)心投資補(bǔ)充。不足:只考慮回收之前的效果。P22
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Pt=(累計(jì)凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)正值的年份-1)+(上一年累計(jì)凈現(xiàn)金流量的絕對值/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量)
也就是在項(xiàng)目累計(jì)凈現(xiàn)金流量為零的時(shí)點(diǎn)為回收期。P23
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靜態(tài)投資回收期Pt優(yōu)劣:優(yōu)點(diǎn):計(jì)算簡便、顯示了周轉(zhuǎn)速度。不足:沒有全面考慮整個(gè)計(jì)算期內(nèi)現(xiàn)金流量。只能作為輔助評價(jià)指標(biāo) P23
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動態(tài)分析
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財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率FIRR,使技術(shù)方案在計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值累計(jì)等于0的折現(xiàn)率。P25
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FIRR,不受外部參數(shù)影響。反映投資過程的收益程度。(FIRR與ic變化無關(guān),不受其變化影響)
P26
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若FIRR≥ic,則技術(shù)方案在經(jīng)濟(jì)上可以接受
若FIRR<ic,則技術(shù)方案在經(jīng)濟(jì)上應(yīng)予拒絕 |
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財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值FNPV,是反映投資方案在計(jì)算期內(nèi)盈利能力的動態(tài)評價(jià)指標(biāo),判別標(biāo)準(zhǔn):FNPV≥0時(shí),說明該方案經(jīng)濟(jì)上可行;當(dāng)FNPV<0時(shí),說明該方案不可行。P24
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不足:1必須有基準(zhǔn)收益率2互斥方案必須構(gòu)造一個(gè)相同的分析期限。3、不能反映單位投資的使用效率4、不能直接說明在項(xiàng)目運(yùn)營期間各年的經(jīng)營成果5不能反映投資的回收速度 P25
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注意:FNPV>=<0的三種情況下與項(xiàng)目實(shí)際的盈虧并無直接關(guān)系
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償債能力分析
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利息備付率ICR,
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償債備付率DSCR,
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借款償還期Pd,
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資產(chǎn)負(fù)債率,
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流動比率,
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速動比率,
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不確定性分析
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盈虧平衡分析
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敏感性分析
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