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2015年一建經(jīng)濟(jì)考點(diǎn):基準(zhǔn)收益率的確定

更新時(shí)間:2015-09-09 14:38:48 來源:|0 瀏覽0收藏0

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摘要   【摘要】一級(jí)建造師考試將于每年的9月份開考,各位一級(jí)建造師考生正在復(fù)習(xí)備考中,對(duì)于一建備考而言,復(fù)習(xí)中充分掌握考點(diǎn)則至關(guān)重要,環(huán)球網(wǎng)校一級(jí)建造師考試頻道特地整理一級(jí)建造師復(fù)習(xí)資料與科目主要考點(diǎn)供

  【摘要】一級(jí)建造師考試將于每年的9月份開考,各位一級(jí)建造師考生正在復(fù)習(xí)備考中,對(duì)于一建備考而言,復(fù)習(xí)中充分掌握考點(diǎn)則至關(guān)重要,環(huán)球網(wǎng)校一級(jí)建造師考試頻道特地整理一級(jí)建造師復(fù)習(xí)資料與科目主要考點(diǎn)供各位考生學(xué)習(xí),本文為2015年一建經(jīng)濟(jì)考點(diǎn):基準(zhǔn)收益率的確定,希望能助各位一級(jí)建造師考生一臂之力!

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  P26 1Z101027 基準(zhǔn)收益率的確定

  基準(zhǔn)收益率:基準(zhǔn)折現(xiàn)率,投資者動(dòng)態(tài)測(cè)定的、可接受的(不是應(yīng)獲得的)最低標(biāo)準(zhǔn)收益率。

  基準(zhǔn)收益率的測(cè)定:

  政府投資項(xiàng)目應(yīng)采用行業(yè)財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率

  企業(yè)投資項(xiàng)目應(yīng)參考選用行業(yè)財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率

  在中國境外投資的項(xiàng)目首先考慮國家風(fēng)險(xiǎn)

  財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率應(yīng)綜合考慮四個(gè)因素: 資金成本(籌資費(fèi)和使用費(fèi))和機(jī)會(huì)成本(外部形成的)、投資風(fēng)險(xiǎn)(風(fēng)險(xiǎn)與收益率成正比)、通貨膨脹。

  P28確定基準(zhǔn)收益率的基礎(chǔ)是:資金成本和機(jī)會(huì)成本,而投資風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹也是必須考慮的因素。

  1Z101028 償債能力分析

  P28償還貸款的資金來源包括可用于歸還借款的利潤、固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷費(fèi)和其他還款資金來源

  可用于歸還貸款的利潤:一般應(yīng)是提取了盈余公積金、公益金后的未分配利潤。

  P29償債能力指標(biāo):借款償還期、利息備付率、償債備付率、資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率

  借款償還期:是指根據(jù)國家財(cái)稅規(guī)定及技術(shù)方案的具體財(cái)務(wù)條件,以可作為償還貸款的收益 ( 利潤、折舊、攤銷費(fèi)及其他收益 ) 來償還技術(shù)方案投資借款本金和利息所需要的時(shí)間。

  借款償還期指標(biāo)適用于那些不預(yù)先給定借款償還期限,且按最大償還能力計(jì)算還本付息的技術(shù)方案;它不適用于那些預(yù)先給定借款償還期的技術(shù)方案。對(duì)于預(yù)先給定借款償還期的技術(shù)方案,應(yīng)采用利息備付率和償債備付率指標(biāo)分析企業(yè)的償債能力。

  P30利息備付率:也稱已獲利息倍數(shù),指技術(shù)方案在借款償還期內(nèi)各年企業(yè)可用于支付利息的息稅前利潤 (EBIT)(解釋:支付利息和稅金前的利潤)與當(dāng)期應(yīng)付利息 (PI) 的比值。一般情況下,利息備付率不宜低于2.

  償債備付率:指技術(shù)方案在借款償還期內(nèi),各年可用于還本付息的資金 (EBITDA-TAX) 與當(dāng)期應(yīng)還本付息金額 (PD)(解釋PD=凈利潤+折舊+攤銷+利息費(fèi)用 2006多選題) 的比值。正常情況下,償債備付率應(yīng)當(dāng)大于1. 在我國,償債備付率不宜低于1.3

  補(bǔ)充說明:對(duì)于獨(dú)立型方案,幾個(gè)動(dòng)態(tài)指標(biāo)之間具有等價(jià)關(guān)系,得出結(jié)論是一致的。

  對(duì)于互斥型方案:FNPV與 FIRR 得出的結(jié)論不一致性

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