2013年咨詢工程師《分析與評價》講義(105)

　　(四)資金等值換算小結(jié)

　　將六個資金等值換算公式以及對應(yīng)的現(xiàn)會流量圖歸集于下表。

　　公式名稱已知求解公式系數(shù)名稱符號現(xiàn)金流量圖

　　整付終值公式現(xiàn)值P終值F一次支付終值系數(shù)(F/P，i，n)

　　現(xiàn)值公式終值F現(xiàn)值P一次支付現(xiàn)值系數(shù)(P/F，i，n)

　　等額分付終值公式年值A(chǔ)終值F年金終值系數(shù)(F/A，i，n)

　　償債基金公式終值F年值A(chǔ)償債基金系數(shù)(A/F，i，n)

　　現(xiàn)值公式年值A(chǔ)現(xiàn)值P年金現(xiàn)值系數(shù)(P/A，i，n)

　　【例題-2009年】某投資項目從銀行借款的有效年利率為10%，要求償還期為5年，到期一次性償還本利和1000萬元，若采用等額還本付息方式逐年還款，5年內(nèi)，每年年末應(yīng)償還(　)。

　　A.62　　　 　B.110

　　C.164　　　　D.264

　　『正確答案』C

　　『答案解析』該題目是典型的已知終值求年值的情況，因此應(yīng)采用公式：

　　A=F×(A/F,i,n)=(A/F,10%,5)=1000×0.1638=164.因此答案為C。

　　【例題-2010年】某人第1年年末借款M元，利率為i，按約定從第3年開始到第n年等額還清所有借款，則在第3年到第n年間，每年償還(　)元。

　　[答疑編號501395080105]

　　『正確答案』A

　　『答案解析』該筆借款在第二年初時的價值是M(1+i),以此作為以后n-2年內(nèi)支付年金的現(xiàn)值，所以年金A=M(1+i)(A/P,I,n-2)=

　　【例題8-1】某現(xiàn)金流量圖如下圖所示，利率為i，則該筆年金在第N年的將來值為(　)。

　　A.F/A,i,n-1)(1+i)

　　B.A(P/A,i,n-1)(1+i)n

　　C.A(F/A,i,n)-A

　　D.A(F/A,i,n](1+i)

　　『正確答案』D

　　『答案解析』利用年金將來值求解A(F/A,i,n)(1+i)

　　第二節(jié)　現(xiàn)金流量分析方法

　　一、項目經(jīng)濟評價指標概述

　　(一)項目經(jīng)濟評價指標設(shè)定的原則

　　1.與經(jīng)濟學(xué)原理的一致性，即應(yīng)該符合市場經(jīng)濟效益原則;

　　2.項目或方案的可鑒別性，即應(yīng)能檢驗和區(qū)別項目的經(jīng)濟效益和費用的差異;

　　3.互斥型項目或方案的可比性，即必須滿足共同的比較基礎(chǔ)與比較條件;

　　4.評價工作的可操作性，即在評價項目的實際工作中，這些方法和指標是簡便易行而確有實效的。

　　(二)項目經(jīng)濟評價指標分類

　　劃分標準常用指標分類

　　是否考慮資金時間價值靜態(tài)評價指標靜態(tài)投資回收期等

　　動態(tài)評價指標凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率、動態(tài)投資回收期等

　　項目評價層次財務(wù)分析指標財務(wù)凈現(xiàn)值、財務(wù)內(nèi)部收益率、投資回收期等

　　經(jīng)濟分析指標經(jīng)濟凈現(xiàn)值、經(jīng)濟內(nèi)部收益率等

　　指標的經(jīng)濟性質(zhì)時間性指標投資回收期

　　價值性指標凈現(xiàn)值、凈年值

　　比率性指標內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值率、效益費用比等

　　在項目經(jīng)濟評價的時候，主要解決兩類問題：

　　第一，項目方案是否符合一定的檢驗標準，即要解決項目的“篩選問題”;

　　第二，比較某一項目不同方案的優(yōu)劣或確定不同項目的優(yōu)先次序，即要解決“優(yōu)序”問題。第一類問題可稱為建設(shè)項目的“絕對效果”評價;第二類問題可稱為“相對效果”評價。

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