2017年稅務(wù)師《財務(wù)與會計》第五章公司并購支付方式

　　公司并購支付方式

　　(環(huán)球網(wǎng)校提供公司并購支付方式)并購支付方式是指并購活動中并購公司和目標(biāo)公司之間的交易形式。

　　1、現(xiàn)金支付方式

　　優(yōu)點：

　　一種最簡捷、最迅速的方式，且最為那些現(xiàn)金拮據(jù)的目標(biāo)公司所歡迎。

　　缺點：

　　①會給并購公司造成巨大的現(xiàn)金壓力

　?、跁鸩①徆镜牧鲃有詥栴}，而如果尋求外部融資，又會受到公司融資能力限制。

　　③一些國家規(guī)定，如果目標(biāo)公司接受的現(xiàn)金價款，必須繳納所得稅

　　2、股票對價方式

　　優(yōu)點：

　　可以避免企業(yè)集團(tuán)現(xiàn)金的大量流出，從而并購后能夠保持良好的現(xiàn)金支付能力，減少財務(wù)風(fēng)險

　　缺點：

　　①可能會稀釋企業(yè)集團(tuán)原有的控制權(quán)結(jié)構(gòu)與每股收益水平。

　　②股票支付處理程序復(fù)雜，可能會延誤并購時機，增大并購成本

　　3、杠桿收購方式(LBO)

　　管理層收購中多采用杠桿收購方式

　　杠桿并購需要目標(biāo)公司具備如下條件：

　　①有較高而穩(wěn)定的盈利歷史和可預(yù)見的未來現(xiàn)金流量;

　?、诠镜睦麧櫯c現(xiàn)金流量有明顯的增長潛力;

　?、劬哂辛己玫盅簝r值的固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn);

　　④有一支富有經(jīng)驗和穩(wěn)定的管理隊伍等

　　4、賣方融資方式

　　適用范圍用于目標(biāo)公司獲利不佳，急于脫手的情況

　　優(yōu)點：

　?、俜绞届`活：簽約時，企業(yè)集團(tuán)還可以向目標(biāo)公司提出按照未來業(yè)績的一定比率確定并購的價格，并分期付款。即可以避免陷入并購陷阱，又可以減少并購當(dāng)時的現(xiàn)金負(fù)擔(dān)。

　?、诳梢允蛊髽I(yè)集團(tuán)獲得稅收遞延支付的好處

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　　并購后的一體化整合

　　企業(yè)并購后的整合工作包括財務(wù)整合、文化整合、人力資本整合、組織整合、經(jīng)營戰(zhàn)略整合等以系列整合。其中財務(wù)整合是核心的內(nèi)容與環(huán)節(jié)之一。

　　財務(wù)整合的基本內(nèi)容包括：財務(wù)管理目標(biāo)的整合、財務(wù)組織的整合、財務(wù)管理制度的整合、會計核算體系的整合、資產(chǎn)與債務(wù)的整合、業(yè)績考評體系的整合。

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