2013年理財規(guī)劃師考點復習之貨幣政策

　　中央銀行通過控制貨幣供給量以及通過貨幣供給量來調(diào)節(jié)利率，進而影響投資和整個經(jīng)濟以達到一定經(jīng)濟目標的行為就是貨幣政策。貨幣政策分為擴張性的貨幣政策和緊縮性的貨幣政策。擴張性的貨幣政策通過增加貨幣供給量來帶動貨幣總需求增長。貨幣供給增加時，利率會降低，取得信貸更為容易，投資增加，因此，經(jīng)濟蕭條時多采用擴張性貨幣政策;緊縮性的貨幣政策通過削減貨幣供給的增長來降低總需求水平，在這種情況下，利率提高，取得信貸成本上升，投資減少。所以，在通貨膨脹嚴重時，多采用緊縮性貨幣政策。

　　中央銀行主要通過以下工具來變動貨幣供給量：

　　(1)調(diào)整再貼現(xiàn)率

　　再貼現(xiàn)是商業(yè)銀行與中央銀行之間的貼現(xiàn)行為。再貼現(xiàn)率是中央銀行對商業(yè)銀行及其他金融機構的放款利率。商業(yè)銀行將它接受的貼現(xiàn)票據(jù)到中央銀行請求再貼現(xiàn)，也可以將自己的票據(jù)拿到中央銀行貼現(xiàn)。中央銀行掛牌的貼現(xiàn)率，可以高于也可以低于市場貼現(xiàn)率(即市場利率)。中央銀行通過變動給商業(yè)銀行及其他存款機構的貸款利率來調(diào)節(jié)貨幣供給量。如果中央銀行貼現(xiàn)率提高，商業(yè)銀行通過貼現(xiàn)得到的資金必然要付出較大的成本，進而商業(yè)銀行貼現(xiàn)的積極性降低，貨幣供給量減少;如果中央銀行的貼現(xiàn)率降低.商業(yè)銀行感到有利可圖，就會積極到中央銀行要求貼現(xiàn)，從而使貨幣供給量擴大。

　　實際上，貼現(xiàn)率政策對貨幣供給量的影響比較有限。一方面，中央銀行在確定貼現(xiàn)率的時候，也要視市場其他利率的情況而定。另一方面，銀行和其他存款機構也盡量避免去中央銀行貼現(xiàn)，只將它作為緊急求援手段，平時少加利用，以免被人誤認為自己的財務狀況有問題。因而再貼現(xiàn)政策往往作為補充手段和公開市場業(yè)務政策結合使用。另外.再貼現(xiàn)政策也往往缺乏主動性。

　　(2)變動法定存款準備金金率

　　在當代國家，為了防止商業(yè)銀行為追求利潤而使其保存的現(xiàn)金過少從而導致擠兌風波。也為了控制銀行貸款的速度和數(shù)量，從而控制貨幣供給量，各國中央銀行對商業(yè)銀行和金融機構吸收的存款，規(guī)定一個必須備有的準備金，稱為法定存款準備金。法定存款準備金與銀行全部存款的比率叫法定存款準備金率。中央銀行有權決定商業(yè)銀行和其他存款機構的法定存款準備金率。如果中央銀行認為需要增加貨幣供給，就可以降低法定存款準備金率，使所有存款機構對每一客戶的存款只要留出更少的準備金即可，或者說使每單位的準備金可支撐更多的存款。如果中央銀行認為需要減少貨幣供給則可以提高法定存款準備金率，使銀行減少可創(chuàng)造的貨幣。

　　從理論上講，變動法定存款準備金率是中央銀行調(diào)整貨幣供給量的最簡單的辦法，然而中央銀行一般不輕易使用這一手段。因為變動法定存款準備金率的作用十分猛烈。變動法定存款準備金率會使貨幣供給量成倍地變化，不利于貨幣供給和經(jīng)濟穩(wěn)定。同時，中央銀行如果頻繁地改變法定存款準備金率也不利于它對銀行的管理，會使商業(yè)銀行和所有金融機構因其正常信貸業(yè)務受到干擾而感到無所適從。所以變動法定存款準備金率是一個強有力但又不常用的貨幣政策工具。

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