2015年理財(cái)規(guī)劃師二級(jí)投資規(guī)劃復(fù)習(xí):資本資產(chǎn)定價(jià)模型

　　熱門(mén)輔導(dǎo)班型：2015年一對(duì)一雙證班熱招

　　資本資產(chǎn)定價(jià)模型

　　1. 基本假設(shè)

　　(1) 存在許多投資者，并且與整個(gè)市場(chǎng)相比每位投資者的財(cái)富份額都很小，市場(chǎng)處于完善的競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)

　　(2) 所有的投資者都有相同的投資期限

　　(3) 投資者只能交易那些公開(kāi)交易的金融工具，并可以不受限制地以固定的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率借入或貸出資金

　　(4) 稅收和交易成本都可以忽略不計(jì)，市場(chǎng)環(huán)境是無(wú)摩擦的

　　(5) 所有投資者的行為都是理性的，都遵循馬柯維茨的投資組合選擇模型

　　(6) 所有的投資者都以相同的觀點(diǎn)和分析方法來(lái)對(duì)待各種投資工具

　　可以得出：

　　(1) 每只股票在市場(chǎng)資產(chǎn)組合中所占的比例等于這只股票的市值占所有股票市值的比例

　　(2) 資本市場(chǎng)線是可能達(dá)到的最優(yōu)資本配置線

　　(3) 市場(chǎng)資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和個(gè)人投資者的風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度是成比例的

　　(4) 個(gè)人資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)與市場(chǎng)資產(chǎn)組合M的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是成比例的，與相關(guān)市場(chǎng)資產(chǎn)組合的β系數(shù)也成比例。

　　E(rP)=rf+β[E(rM)-rf]

　　有效組合P的期望收益率 = 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率+β(市場(chǎng)組合M的期望收益率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率)

　　2. 資本市場(chǎng)線(CML) 資本市場(chǎng)線是以預(yù)期收益和標(biāo)準(zhǔn)差為坐標(biāo)軸的圖面上，表示風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的最優(yōu)組合與一種無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)再組合的組合線。

　　3. 證券市場(chǎng)線(SML)

　　4. 資本資產(chǎn)定價(jià)模型的應(yīng)用

　　5. 資本資產(chǎn)定價(jià)模型的局限性

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