2017年稅務(wù)師《財務(wù)與會計》第四章股利無關(guān)論
【摘要】2017年全國稅務(wù)師考試將于11月11日-12日舉行,為了考生更好的進(jìn)行備考,環(huán)球網(wǎng)校特整理并發(fā)布“2017年稅務(wù)師《財務(wù)與會計》第四章股利無關(guān)論”以下內(nèi)容分享股利政策的理論分析的相關(guān)知識點,具體股利無關(guān)論的知識點如下,希望對參加稅務(wù)師考試的考生有所幫助。
股利政策的理論分析——股利無關(guān)論
(環(huán)球網(wǎng)校提供股利無關(guān)論)該理論認(rèn)為,企業(yè)做出投資決策后,股利支付率的多少即股利方針對企業(yè)價值及股東財富并不產(chǎn)生影響。
該理論認(rèn)為:
(1)公司的股票市價是公司價值的反映,而公司的價值取決于其所擁有的資產(chǎn)及其盈利能力;
(2)在公司的政策取向上,投資政策為主導(dǎo),因為它是形成資產(chǎn)獲利能力的基礎(chǔ)。
股利政策為次要的,其實是服從于投資政策的一種籌資策略而己;
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(3)股東的財富由分得的股利和股價升值而形成的資本利得兩部分組成。
股利的分派將導(dǎo)致公司增長的減退,進(jìn)而引起股價的下跌。
因此,股東從分派股利得到的好處正好被股價下降而導(dǎo)致的損失所抵銷,股利分派不影響股東財富的數(shù)量;
(4)對具有理論的投資者來說,在股利和資本利得的選擇上并不存在偏好。
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